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欧洲央行7月如期维稳,行长拉加德乐观看待经济复苏前景

2021-07-22 20:55:59 来 源:网络转载 浏览 451 次 字体:

原标题:欧洲央行7月如期维稳,行长拉加德乐观看待经济复苏前景

欧洲央行管理委员会在周四(7月22日)的会议上维持货币现状不变,符合此前预期,决议公布后欧元兑美元短线震荡近30点,行长拉加德在随后的新闻发布会上称经济复苏正步入正轨,需保持有利融资条件,欧元兑美元

上浮17点至1.1798,现交投于1.1793一线,以下为此次利率决议的主要看点。

欧洲央行7月利率决议主要看点一览:

① 利率决定:维持主要再融资利率于0%不变,维持边际借贷利率于0.25%不变,维持存款机制利率于-0.5%不变,符合市场预期;

② 货币政策:将根据市场情况灵活购买,以防止融资条件收紧,这与对抗大流行病对预期通胀路径的下行影响不一致;如果有利的融资条件能够维持,资产购买流不会超过购买力平价的净购买范围,紧急抗疫购债计划(PEEP)就不需要全部使用;将继续通过再融资操作提供充足的流动性,准备适当调整所有工具,以确保通胀在中期稳定在2%的目标;在确认了其6月对融资条件和通胀前景的评估后,欧洲央行继续预计,PEEP本季度的采购速度将大大高于此前;

③ 通胀:修改利率指引也可能意味着通胀率在一段短暂时期内温和高于目标,把通胀目标从“低于但接近2%”设定为“2%”,可能意味着短期内通胀适度高于目标;欧洲央行的新指导意见提出,必须看到通胀率在其预测期结束之前达到2%,并在预测期的其余时间持续下去。

欧洲央行行长拉加德新闻发布会主要看点一览:

① 货币政策:改后的指导方针强调了保持宽松立场的承诺;

② 经济:经济复苏正步入正轨,第二季度经济出现反弹,第三季度经济有望强劲增长,预计制造业将会强劲,预计经济活动将在明年第一季度恢复到危机前的水平;

③ 通胀:中期通胀前景远低于欧洲央行的目标,通胀是由更高的能源价格驱动的,基数效应;虽然低于目标,但中期内潜在通胀将逐渐上升;

④ 风险:风险的平衡大体上是平衡的,德尔塔毒株不确定性越来越大,德尔塔毒株可能会抑制服务业的复苏。

机构观点

资深编辑Eric Coleman评欧洲央行利率决议:新的欧洲央行政策框架的关键问题之一是它与

政策框架的区别。欧洲央行的声明将未来利率水平与预期通胀挂钩,这与美联储强调结果的平均通胀目标(AIT)框架形成鲜明对比。现在,从实际的角度来看,欧洲央行不太可能预测通胀率将持续维持在2%左右,除非通胀已经在2%。但在某种意义上,推动政策的因素仍然是向前看,而不是向后看。我认为,相对于美联储而言,这是鹰派立场还是鸽派立场,取决于环境。毕竟,不管通货膨胀情况如何,只要有一点创造性的预测,欧洲央行就可以根据其对未来几年CPI是否会达到2%的预期,来证明它想要采取的任何政策决定是正确的。

机构评欧洲央行利率决议:料后面的利率决议仍维持PEPP和APP不变;

投资者预期欧洲央行行长拉加德在新闻发布会上公布通胀指引,并解释其对利率和资产购买的确切影响。但自策略更新以来,加息预期已被推迟,市场预计该行的存款机制利率直到2024年才会上调,因此拉加德可能会寻求维持这些预期不变,而不是进一步推高利率。在欧洲央行维持紧急抗疫购债计划(PEPP)和资产购买计划的主要参数不变后,投资者还将寻找有关未来资产购买步伐的线索。PEPP至少将持续到明年3月,第三季度的交易量将大大高于年初的水平。与此同时,在首次加息之前,资产购买计月度购买规模预计维持在200亿美元。

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